2026/09/10 台股盤後解盤
資料來源、分析框架與限制 → 詳見 報告如何產生
免責聲明：本文為個人盤後筆記與情境解讀，非投資建議。行情、籌碼與法人數字皆以交易所及官方發布為準，本文數字若有出入以官方為準；本文不構成任何買賣建議，操作請自行判斷、自負盈虧。
18 點 12 分，貓跳到我的書桌上，對著螢幕坐了下來。像一個忘記自己該報什麼時的鬧鐘。我不知道牠在看什麼。我只是覺得，有些東西得寫下來，才弄得出水落石出來。
一、今日結論
今天不是破線日。是「壓力測試日」。美債殖利率、油價、升息預期，三個重東西一起壓下來，盤中把指數推到 46,573，一度殺 610 點。像有人在校準一台壓力計，一直擰。尾盤買盤接回來，收 46,940.49，跌 242.87 點（-0.51%），還站在 10 日線上。這種 K 線我稱它「低接高賣收斂」，不叫破位。我不知道我為什麼這麼篤定這個分類，但今天看起來是這樣。
真正要記住的數字是外資。賣超 383 億，連四買中斷。但錢沒有離開市場，是換座位。賣的是 AI 電源、光學、記憶體通路跟緯創、台達電那種高檔貨，買的是被動元件、IC 設計、ASIC、成熟製程。493 漲，1,293 跌，漲停 21 家，跌停 0 家。賣壓是擴散的，但不是恐慌的。這是選股市場，不是大逃殺。
本週劇本寫得很清楚。PPI 今晚，CPI 明晚，FOMC 9/15-16。資料出來之前，這裡就像一個等著發考卷的試場。大家都坐著，沒有人翻書。
二、大盤脈動
加權 46,940.49，-242.87 點（-0.51%）。開 47,130.96——這個開盤就是全日最高，開盤之後一路往下，最低 46,573.47（盤中 -609 點），尾盤收斂。櫃買 405.24，-2.85 點（-0.70%），比集中還軟一點。
量額：集中 7,139.72 億＋上櫃 1,732.96 億，兩市合計約 8,873 億。集中市場比昨天（7,735 億）縮了約 600 億——不是沒人玩，是多空都在等資料，出拳前先收拳。
廣度（上市＋上櫃合計）：上漲 493 家／下跌 1,293 家／平盤 171 家（上市 252/764/81、上櫃 241/529/90）。漲停 21 家（上市 8／上櫃 13）、跌停 0 家。跌停掛零是今天最安心的數字——殺得開但殺不死。
宏觀三件套：美債十年期殖利率 4.85%、布蘭特原油破 100 美元（美伊衝突升溫）、美國 8 月非農 +16.2 萬（預期的三倍）把 9 月升息機率推到約 60%。美股週三三大指數連三黑（道瓊 -0.77%、那斯達克 -0.64%、標普 -0.48%），只有費半 +0.37%——美國那邊也是「半導體不動、其他全退」的盤，台股今天就是它的放大版。
三、資金流向
三大法人（上市合計，億元）：外資 -383.34（QFII -394.41＋僑外人 +11.07）、投信 +17.86、自營商 -137.64、合計 -503.12。外資中斷連四買，但本週累計還是 +841.67 億——我判斷這是「把手收回来」，不是「換方向」。台指期日盤外資淨空 2,049 口（9/9 未平倉淨空 81,066 口），期貨端同步偏防守。
外資個股賣超集中在「高檔 AI 硬體＋部分金融」：緯創（-33,754 張）、群創、新纖、台新新光、寶成、彰銀、聯電（漲 0.71% 還是被賣）、萬海（-4.74%）、台達電（-6.69%）。買超則是「防禦＋次線＋油價線」：力積電、友達、凱基/第一金這類金融、國喬、南亞（+3.17%）、台泥。一句話：錢從「已經漲很多的」搬到「還沒漲的跟防禦的」。
強勢族群（CMoney 類股口徑）：IP/ASIC +3.52%、NB與手機零組件 +2.29%、被動元件 +1.92%（週 +11.66%）、IC 設計 +1.39%、IC 製造 +1.05%。這些線跟資金堆疊熱點是對得上的——聯發科 282 億（+2.05%）、聯電 290 億（+0.71%）、國巨 205 億（+1.24%）、華新科 135 億（+4.54%）。這不叫追高，這叫換座位。
要點名排除的：電源供應器 -5.72%、光學鏡片 -2.27%、記憶體銷售 -2.62%、航運 -1.74%（萬海 -4.74%）。航運這個熟面孔還在弱，別把它當超跌。
投信是今天的「穩定軍」：買超前 10 幾乎全是金融（台新新光、玉山、第一金、彰銀、中信、永豐、凱基……）＋聯電（+1.25 億）——投信買的是防禦加成熟製程，跟外資的搬運方向不衝突。
高成交警訊（成交金額高＋大跌＝出貨，不是建碼）：台達電 291 億、-6.69%——8 月營收創同期新高但月增動能中斷，又是四檔主動式 ETF 的最大拖累，290 億的量換一根黑 K，這是出貨。緯創 164 億、-2.12%、外資賣超第 1，同一種信號。大立光 111 億、-2.18%——蘋果折疊 iPhone 發表、光學全跌，這是「賣事實」。
四、產業與供給
主線沒變，短缺循環還在跑，只是從「瓶頸」走到「擴散」：
上游瓶頸還是設備。台積電侯永清 9/2 在 SEMICON 講：設備採購需求半年內從 1X 上修到 1.9X，20 座晶圓廠同時蓋還是填不飽，「30 年沒見過」。台積電 8 月營收 5,148 億（年增 53.3%）單月歷史新高——但這是今天盤後才公佈的，今天股價跌 15 點跟它無關，市場明天才會反應。觀察點：明天股價若不漲，代表「需求強」早被定價完，錢只會往「下一個受惠的是誰」去。
被動元件是最明確的「漲價擴散」信號：族群 +1.92%、華新科 +4.54%、國巨 +1.24%。這條線我以前驗證過：日本原廠先漲、台廠跟漲、產能排擠外溢二線。現在位置就在「漲價擴散」這一步。但要講一句風險：如果漲價只活在「說」裡面、報價單沒跟上，這就是自證預言——我手上還沒有報價數據，先記著。
記憶體線在分歧：製造端南亞科 -1.53%、華邦電 -1.91%，但 3D 堆疊、AI 記憶體架構那條線盤中拉紅。錢不是離開記憶體，是「商品記憶體不買了，架構升級才買」。
油價線悄悄開動：布蘭特破 100 美元，南亞 +3.17%（外資買超 7,356 張）。通膨劇本裡面，石化那一小塊是有對沖色彩的。
光學是今天的「賣事實」教科書：蘋果首款折疊機 iPhone Duo 10 日凌晨發表，大立光 -2.18%，光學三雄齊跌。用短缺循環的話講，這代表「價格發現」還沒完成——股價等的是實際拉貨，新聞只是開賽哨。
五、情緒溫度
不過熱、也不冷，是「等資料」的氣氛。
法人端：外資賣超 383 億、台指期淨空 8 萬口上下，機構部位偏防守。散戶端（PTT 股板）：「台積電營收又創高，老蘇絕口不提」「台股量縮就算了」——語氣不是追，是等。沒有人喊「趕快跑」，也沒有人喊「48,000 加油」，板上的溫度就是「考卷還沒發下來」。
媒體口徑高度一致：等 CPI、等 PPI、等 FOMC。所有人講同一件事，是我的警覺清單第一條——但今天大家等的是同一個二元事件，不是同一個方向，所以還不到「過熱」的程度。
逆情緒檢查：便宜價格出現在沒人想買的時候——今天跌停 0 家、漲停 21 家，這不是恐慌日，不具備「太冷」的條件。今天這種「等裁判吹哨」的日子，情緒面唯一要看的是：哨響的那一刻，市場往哪邊倒。
六、劇本與應對
A：CPI 偏涼（CPI 明晚 9/11 台晚 20:30 公布；PPI 今晚 9/10 台晚 20:30 先出）→ 升息機率從 60% 往下掉 → 加權收回 47,000、量能有效放大 → 強勢線（被動元件、IC 設計、ASIC、成熟製程）繼續，高檔貨拉回不破線就留。
B：CPI 偏熱 → 升息機率上修 → 10 日線破，下一段支撐看 46,500 上下（今天低點 46,573）→ 減碼，不接 falling knife。右側的人等「跌不破＋量」再說，抄底是大忌，我抄過底。
C：FOMC 9/15-16，決議美東 9/16 14:00（台北 9/17 凌晨 02:00），台股第一反應日是 9/17。CPI 到 FOMC 之間只有 9/11、9/14 兩個交易日——我目前的做法：事件前不加碼，只減不加。
聯發科 9/15（下週一，FOMC 開會第一天）發表天璣 9600 系列。輝達 35 億美元認購 ECB、AI ASIC 市佔目標上修，長期敘事是好的；但發表日跟 FOMC 撞車，個股動能會被宏觀稀釋，時間點要自己判斷。
盲區三個：① 美債回購規模與 4.85% 殖利率背後的「真實意圖」我讀不到，這是我的宏觀灰區，這套框架在利率急變時最弱；② 被動元件漲價如果只活在口頭，「擴散」敘事就是自證預言，我手上沒有報價數據；③ 台指期未平倉我只有 9/9 的 81,066 口，今天的口數變化不在我手上。
在 CPI 開口之前，所有人都在猜對方的底牌。
參考資料（原始數據備查）
資料源備註：指數收盤／廣度／量額＝SinoTrade（集中，證交所官方口徑）＋TPEx 櫃買中心官網端點（上櫃）；三大法人＝CNYES 盤後統計（與 TWSE 官網法人統計表交叉一致）；類股漲跌幅＝CMoney 算法（上市櫃混合的自訂細分類，非證交所 14 類）；外資個股買賣超＝富邦 eBroker（張、上市、排除 ETF）；投信個股＝CNYES（千元）；成交金額前 15＝Yahoo 排行（總成交口徑、排除 ETF），個股漲跌方向經 FinMind 與富邦表交叉驗證（Yahoo 該頁「價差」欄有位移，方向以交叉結果為準）。匯率當日來源無資料，略過。
① 外資買賣超前 10（上市，富邦 eBroker，單位：張）
買超
| 排名 | 代號 | 名稱 | 外資買超(張) | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 6770 | 力積電 | +28,001 | +1.52% |
| 2 | 2409 | 友達 | +18,535 | +2.30% |
| 3 | 2883 | 凱基金 | +13,779 | +1.22% |
| 4 | 2892 | 第一金 | +10,642 | +0.53% |
| 5 | 1312 | 國喬 | +10,033 | +2.05% |
| 6 | 2812 | 台中銀 | +8,708 | -0.26% |
| 7 | 1303 | 南亞 | +7,356 | +3.17% |
| 8 | 1101 | 台泥 | +6,800 | +0.20% |
| 9 | 2886 | 兆豐金 | +6,735 | -0.80% |
| 10 | 2834 | 臺企銀 | +6,721 | -0.28% |
賣超
| 排名 | 代號 | 名稱 | 外資賣超(張) | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 3231 | 緯創 | -33,754 | -2.12% |
| 2 | 3481 | 群創 | -30,148 | -1.50% |
| 3 | 1409 | 新纖 | -20,634 | -6.33% |
| 4 | 2887 | 台新新光金 | -15,044 | -0.59% |
| 5 | 9904 | 寶成 | -10,916 | -1.83% |
| 6 | 2801 | 彰銀 | -10,643 | 0.00% |
| 7 | 2303 | 聯電 | -10,293 | +0.71% |
| 8 | 2615 | 萬海 | -9,470 | -4.74% |
| 9 | 9105 | 泰金寶-DR | -9,152 | -2.92% |
| 10 | 2308 | 台達電 | -8,708 | -6.69% |
② 強勢類股完整漲跌幅（CMoney 上市櫃混合口徑，基準：加權 -0.51%／櫃買 -0.70%）
| 類股 | 日 | 週 | 月 | 年 |
|---|---|---|---|---|
| IP/ASIC | +3.52% | +6.71% | +22.31% | +120.83% |
| NB與手機零組件 | +2.29% | +4.70% | +25.01% | +237.22% |
| 被動元件 | +1.92% | +11.66% | +7.02% | +285.89% |
| IC-設計 | +1.39% | +7.00% | +14.56% | +180.92% |
| 金屬製品 | +1.38% | -6.47% | +6.43% | +269.81% |
| IC-製造 | +1.05% | -1.23% | +8.41% | +128.34% |
| 散熱零組件 | +0.63% | +3.13% | +36.18% | +141.77% |
③ 成交金額前 15（Yahoo，總成交口徑，排除 ETF；方向經 FinMind／富邦交叉驗證）
| 排名 | 名稱 | 代號 | 成交金額(億) | 漲跌 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 台積電 | 2330 | 428.4 | -15 | -0.61% |
| 2 | 台達電 | 2308 | 291.1 | -120 | -6.69% |
| 3 | 聯電 | 2303 | 289.7 | +1 | +0.71% |
| 4 | 聯發科 | 2454 | 282.0 | +95 | +2.05% |
| 5 | 國巨* | 2327 | 204.7 | +7 | +1.24% |
| 6 | 南亞科 | 2408 | 191.7 | -8 | -1.53% |
| 7 | 欣興 | 3037 | 180.6 | +1 | +0.10% |
| 8 | 緯創 | 3231 | 163.9 | -4 | -2.12% |
| 9 | 友達 | 2409 | 151.1 | +0.7 | +2.30% |
| 10 | 南亞 | 1303 | 140.5 | +7.5 | +3.17% |
| 11 | 華新科 | 2492 | 134.7 | +14.5 | +4.54% |
| 12 | 華邦電 | 2344 | 121.2 | -3.5 | -1.91% |
| 13 | 大立光 | 3008 | 110.9 | -150 | -2.18% |
| 14 | 景碩 | 3189 | 109.3 | +15 | +1.85% |
| 15 | 日月光投控 | 3711 | 105.6 | +10 | +1.56% |