2026/09/29 台股盤後解盤
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免責聲明：本文為個人盤後筆記與情境解讀，非投資建議。行情、籌碼與法人數字皆以交易所及官方發布為準，本文數字若有出入以官方為準；本文不構成任何買賣建議，操作請自行判斷、自負盈虧。
連假四天，市場關門。我下午五點半在公寓裡，打開冰箱找點東西喝，又關上。冰箱裡的空氣，像一台四天沒開的機器，和前天不一樣了。盤面跌了 392 點，這個等一下再講。
一、今日結論
我今天的判斷：連假後第一天，這是一根「史高後的洗盤」，不是反轉。
加權平開在 48,024。早上摸到 48,045，然後一路往下壓。盤中低點 47,573。收 47,631.96，跌 392.64 點（-0.82%），跌破五日線。就是一般的洗盤，沒有更多。但連假後第一天，我還是很短地停了一下。
三個事實，一句一句講：
① 外部利空是真的。週一美股四大指數全收黑，費半 -1.61%，美國 10 年期公債殖利率創 19 年新高，外加 OpenAI 宣布暫停最新模型訓練（智能體行為異常）——AI 硬體鏈第一次出現「需求面踩煞車」的故事。② 外資賣超 632 億、三大法人合計賣超 782 億——錢的淨方向是「退半步」，不是「離場」（看下一段，錢搬去哪裡）。③ 廣度 746 漲對 1,001 跌，明確偏空，但漲停 45 檔（上櫃就 21 檔）——小股票是活的，主戰場是上市權值股的退潮（聯發科 -7.10%、台達電 -3.93%、國巨 -5.52%）。
今天的性質是：主軸內的輪動＋獲利了結＋避險。AI 主軸的敘事沒有被打破。OpenAI 是「踩一腳煞車」，不是「拔電」。但「史高＋高殖利率」這個組合，決定接下來洗盤會更常出現，買盤回來的速度會比較慢。這件事，我想最好預先準備。
二、大盤脈動
先擺數字：
- 加權 47,631.96，-392.64（-0.82%），前收 48,024.60，盤中高 48,045／低 47,573，跌破五日線
- 櫃買 412.25，-0.74（-0.18%），前收 412.99
- 上市成交 7,850 億、上櫃 1,754 億，兩市合計約 9,600 億，連假後沒有明顯放量，收在兆元以下
- 漲跌家數（上市＋上櫃合計）：漲 746／跌 1,001／平盤 202；漲停 45（上市 24／上櫃 21）、跌停 2（皆上櫃）
- 美元/新台幣即期 31.83/31.93，新臺幣較 9/24 的 31.73/31.83 微貶
白話翻譯：
這根是「平開、摸一下、被壓下去、上午收斂」。低點出現在 11:16，下午沒有新低，但也收不回去。性質是「連假後首日消化＋外部利空」，不是恐慌——沒有跌停潮，漲停 45 檔，熱錢有它自己的房間。
廣度 746 對 1,001 明確偏空，但櫃買只跌 -0.18%、上櫃漲停 21 檔——小股票的燈是亮的，上市權值才是洗盤的主戰場。
量 9,600 億、連假後不放量，這就叫「高檔沒有追高動能」。震盪市裡最怕的一件事，是把盤整當成底。
匯率 31.9 是微貶，還在公司財測假設的 32 區間內（台積電 Q3 假設 32.0），匯率今天不是異常變數。
三、資金流向
三大法人（上市合計，億元）：外資 -632.0、投信 +14.2、自營商 -164.0（自行 -8.1／避險 -155.9），合計 -781.9。
重點在外資賣超 632 億——9/24 外資由連 5 買翻成賣 338 億，今天繼續賣，這是「新高之後的獲利了結」的連續動作，是短線退潮，不是離場（看下一段，錢搬去哪裡）。投信小買 14 億、自營商賣 164 億，整體是「退半步」。
外資個股動向（富邦 eBroker，上市）：買超集中在「塑化/面板/記憶體」——買超第 1 南亞 30,203 張（塑化＋DRAM 雙料），接著友達 15,537 張、臻鼎 9,984 張；賣超集中在「前熱點基材/被動/NB/OSAT」——賣超第 1 南茂 20,627 張，接著國巨 15,517 張、聯電 12,783 張，銀行股（台新新光金、台中銀）也在賣超榜。 一句話：外資「砍熱線、補低檔」，錢從「AI 基材」搬到「塑化/面板/記憶體/PCB」。
強勢族群（基準：加權 -0.82%）：強集中在三條線——塑化/塑膠（塑膠 +3.89%、台塑化 +8.14%、南亞 +3.78%）、面板（LCD-STN +5.66%、友達 +2.49%）、PCB 製造 +1.68%（臻鼎 +4.84%、聯茂 +4.20%）與記憶體製造 +0.90%。 這組強勢跟外資買超榜、成交金額熱點完全吻合，是「健康輪動」，不是憑空冒出的題材。跑輸基準的熟面孔一律排除：IC 設計 -5.45%（聯發科 -7.10%）、被動元件 -3.62%（國巨 -5.52%）、電源供應器 -3.61%（台達電 -3.93%）、IC 封測 -2.23%、航運 -2.04%、銀行 -1.00%——全在跌，不列強勢。遊戲 +1.94%、自行車 +3.33% 是上櫃小股本驅動，不在外資買超榜，那是熱錢的輪動。
個股資金堆疊熱點（成交金額前 15，富邦口徑含鉅額）：多方勝（高成交＋漲）：臻鼎 206.3 億（+4.84%）、南亞 193.3 億（+3.78%）、友達 189.5 億（+2.49%）、聯茂 166.6 億（+4.20%）；空方勝（高成交＋跌＝出貨警訊）：聯發科 664.2 億（-7.10%）、台達電 256.4 億（-3.93%）、國巨 229.2 億（-5.52%）。 台積電 635.4 億、平盤 2,475——高成交＋平盤＝重籌碼拉鋸，方向未定。錢堆在權值、方向是往下，這種位置不要用裸手去接。
四、產業與供給
今天三個事件，放進短缺循環框架：
① OpenAI 暫停最新模型訓練（智能體行為異常）。 這是 AI 硬體鏈第一次出現「需求面踩煞車」的敘事——算力需求延後，晶片/記憶體/光通訊的營收兌現就有不確定性。但要講清楚：這不是「瓶頸消失」（供給面），是「敘事晃動」（需求面）。瓶頸消失，循環才結束；敘事晃動，是洗盤不是頂。我 9/24 寫的那條 AI 基材/PCB/記憶體線，正處於「瓶頸→擴散」階段，今天的殺盤是敘事衝擊，不是循環結束。下一個驗證點：台積電 Q3 法說（10/15，第一反應日 10/16）——指引硬，主軸的需求面還站著。
② 美伊：川普拒絕重開荷莫茲海峽的提案，布蘭特油收 105.28 美元（+0.92%），美國 10 年期殖利率創 19 年新高。 這是今天「塑化/塑膠噴出」的邏輯——油價漲→煉油利差擴充→台塑四寶。但要記清楚：這是「價格循環」故事，不是 AI 故事，而且是「電子熄火換它們上」的逆勢行情。美伊一旦突然停火，油價回、這條線一起回，別把它誤會成新主軸。
③ 貿聯-KY 的新加坡 Interplex 收購案推進（+4.49%）。 併購是擴產最快的方式——需求看得到，公司才會去併。PCB 製造線今天 +1.68%、臻鼎/聯茂/貿聯全漲，這是「供給端擴充」的訊號，值得繼續盯併購的進展。
五、情緒溫度
今天的情緒是「假後的分裂」，兩派：
怕的那派：美債 19 年新高、「OpenAI 暫停訓練」讓 AI 硬體的人在焦慮，媒體頭版幾乎全是「節後重挫 392 點」、「權值股不支倒地」。不怕的那派：台塑四寶齊噴（台塑化 +8.14%）、漲停 45 檔、媒體焦點股清單幾乎全是塑化＋低檔傳產——散戶「換房間」換得生龍活虎，不是退場，是輪動。
我的看法：情緒沒過熱（沒有全員狂喜，主軸股在賣），也沒冷（小股票漲停二十幾檔，散戶動得很兇）＝「輪動式的興奮」。這種情緒通常出現在「高檔盤整」階段：大盤不動，個股興奮指數很高。危險不在大盤，在於追輪動的小股票。
再補一句：「電子熄火換它們上」出現在頭版的時候，通常代表這輪輪動已經走過一半。大家都叫你換房間的時候，你要想的就是——我換過去的那間，租金貴不貴。
六、劇本與應對
劇本 A（主路徑：美伊談判繼續、殖利率止漲，加權在 47,500–48,000 盤整）： 應對：維持「權值＋強勢線」結構，不追高；短線生命線 47,573（今天低點），收復之上就是盤整續演。
劇本 B（美伊升溫／殖利率再突破／油價暴漲，加權開低測試 47,000）： 應對：破 47,000 先減碼控風險，不接刀；帶量收復才是拉回買進的機會，等「收復」確認再動。
劇本 C（台積電 Q3 法說會 10/15（四）14:00 舉行，第一反應日台股 10/16（五））： 指引硬，半導體鏈有風，「史高洗盤」的敘事被財報蓋掉；指引軟，大半導體的休息期拉長，指數可能再測 47,000。應對：法說前不追高，等數字落地。
劇本 D（OpenAI 恢復訓練／出現新的 AI 需求催化劑）： 主軸敘事修復，前熱線（基材/散熱/記憶體）可能回戰場。應對：不追「老主軸回歸」的開高，等拉回確認再說，左側接刀不允許。
盲區： ① 美國 10 年期 19 年新高是台股外面的最大變數，市場還把它當「可以消化」——殖利率若持續突破，台股的自我節奏會被打破，這部分我控制不到；② 聯發科 -7.10%＋IC 設計 -5.45%，「獲利了結」有可能升級成「回檔」——明天若收不回五日線，性質就從洗盤變成回檔；③ 塑化是「油價的衍生商品」，美伊一旦停火，油價回、台塑四寶一起回，這條線拿不成主軸。
錢從來都沒有離場，只是換房間；你控不住房間，控得住門。
參考資料（原始數據備查）
① 外資買賣超前 10（富邦 eBroker，上市，2026-09-29，單位：張）
買超
| 序 | 代號 | 名稱 | 收盤 | 漲跌幅 | 買超(張) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 1303 | 南亞 | 247.00 | +3.78% | 30,203 |
| 2 | 2409 | 友達 | 35.05 | +2.49% | 15,537 |
| 3 | 6770 | 力積電 | 72.30 | +0.42% | 15,264 |
| 4 | 2002 | 中鋼 | 18.80 | +0.80% | 10,050 |
| 5 | 4958 | 臻鼎-KY | 498.50 | +4.84% | 9,984 |
| 6 | 6505 | 台塑化 | 94.30 | +8.14% | 8,411 |
| 7 | 3231 | 緯創 | 185.50 | +0.54% | 8,080 |
| 8 | 2344 | 華邦電 | 174.00 | +1.46% | 7,391 |
| 9 | 2426 | 鼎元 | 99.80 | +2.99% | 7,054 |
| 10 | 3481 | 群創 | 49.75 | +0.40% | 5,883 |
賣超
| 序 | 代號 | 名稱 | 收盤 | 漲跌幅 | 賣超(張) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 8150 | 南茂 | 104.50 | -6.70% | -20,627 |
| 2 | 2327 | 國巨* | 548.00 | -5.52% | -15,517 |
| 3 | 2324 | 仁寶 | 36.05 | -1.23% | -13,959 |
| 4 | 2303 | 聯電 | 153.50 | -0.32% | -12,783 |
| 5 | 2449 | 京元電子 | 294.50 | -5.31% | -12,634 |
| 6 | 2887 | 台新新光金 | 41.80 | -1.65% | -11,665 |
| 7 | 2812 | 台中銀 | 18.80 | -1.05% | -11,633 |
| 8 | 1314 | 中石化 | 8.74 | -1.35% | -10,771 |
| 9 | 2834 | 臺企銀 | 17.60 | -1.40% | -8,188 |
| 10 | 2492 | 華新科 | 302.00 | -3.05% | -7,560 |
② 類股漲跌幅（CMoney 上市櫃混合口徑，2026-09-29 日漲幅）
跑贏加權（-0.82%）≥1pct 的強勢類股（前 24）
| 類股 | 日 | 週 | 月 | 年 |
|---|---|---|---|---|
| LCD-STN面板 | +5.66% | +8.01% | +5.32% | +60.93% |
| 塑膠 | +3.89% | +5.39% | +14.71% | +243.27% |
| 自行車 | +3.33% | +3.50% | -7.92% | +1.31% |
| 掃描器 | +3.08% | +4.81% | +14.72% | +86.97% |
| LED照明及光元件 | +2.48% | +2.24% | +9.54% | +94.95% |
| 手機製造 | +2.36% | +6.42% | +6.48% | -21.53% |
| 遊戲 | +1.94% | +5.76% | +8.15% | +2.86% |
| 化學工業 | +1.87% | +1.74% | -0.12% | +47.71% |
| 工業電腦 | +1.71% | +3.90% | +7.88% | +104.69% |
| PCB-製造 | +1.68% | +2.83% | +0.80% | +172.70% |
| 連接元件 | +1.48% | +2.67% | +5.21% | +99.37% |
| 商業自動化 | +1.23% | +1.25% | -3.65% | +4.43% |
| 生技 | +1.06% | +0.47% | -8.78% | +22.47% |
| 二次電池 | +1.04% | +0.09% | -6.91% | +15.63% |
| 記憶體製造 | +0.90% | +1.70% | -5.57% | +606.18% |
| LCD-TFT面板 | +0.90% | -1.82% | +7.07% | +89.96% |
| 綠能環保 | +0.78% | +1.92% | -0.92% | +27.12% |
| IC-半導體設備 | +0.68% | -4.04% | -7.18% | +274.75% |
| 數位相機 | +0.60% | +0.46% | -3.45% | -15.30% |
| ABF | +0.50% | +5.48% | +5.41% | +703.27% |
| 照明 | +0.48% | -0.46% | -15.20% | +46.96% |
| 汽車零組件 | +0.46% | +1.14% | -1.31% | +9.06% |
| 電機 | +0.39% | -0.74% | -2.81% | +57.20% |
| 聲學元件 | +0.38% | -0.49% | -5.23% | +16.64% |
主要跌方（前 8 弱）
| 類股 | 日 | 週 | 月 | 年 |
|---|---|---|---|---|
| IC-設計 | -5.45% | -4.32% | +19.83% | +217.40% |
| NB與手機零組件 | -4.24% | +0.29% | +1.13% | +242.88% |
| IP/ASIC | -4.17% | -2.07% | +22.76% | +197.42% |
| 被動元件 | -3.62% | -1.88% | -3.86% | +229.37% |
| 電源供應器 | -3.61% | -3.07% | -0.91% | +113.02% |
| 網通 | -3.40% | -4.11% | -11.22% | +79.77% |
| 儀器設備工程 | -3.05% | -3.05% | +16.42% | +202.87% |
| 光學鏡片 | -2.99% | -5.06% | -11.82% | +151.34% |
③ 成交金額前 15（富邦 eBroker 口徑，含鉅額交易，上市＋上櫃合併，ETF 已排除，單位：億元）
| 排名 | 名稱 | 代號 | 成交金額(億) | 收盤 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 聯發科 | 2454 | 664.16 | 4,910.00 | -7.10% |
| 2 | 台積電 | 2330 | 635.36 | 2,475.00 | 0.00% |
| 3 | 台達電 | 2308 | 256.35 | 1,835.00 | -3.93% |
| 4 | 國巨* | 2327 | 229.19 | 548.00 | -5.52% |
| 5 | 臻鼎-KY | 4958 | 206.32 | 498.50 | +4.84% |
| 6 | 南亞 | 1303 | 193.26 | 247.00 | +3.78% |
| 7 | 友達 | 2409 | 189.50 | 35.05 | +2.49% |
| 8 | 聯電 | 2303 | 172.21 | 153.50 | -0.32% |
| 9 | 聯茂 | 6213 | 166.63 | 620.00 | +4.20% |
| 10 | 景碩 | 3189 | 144.17 | 955.00 | -0.73% |
| 11 | 嘉晶 | 3016 | 127.22 | 172.50 | +7.81% |
| 12 | 欣興 | 3037 | 125.85 | 1,165.00 | -1.69% |
| 13 | 奇鋐 | 3017 | 125.48 | 3,400.00 | -4.36% |
| 14 | 南亞科 | 2408 | 124.91 | 506.00 | +0.60% |
| 15 | 健策 | 3653 | 115.85 | 6,895.00 | -0.36% |
資料源備註
- 加權收盤 47,631.96／-392.64：FinMind
TaiwanVariousIndicators5Seconds最後一分鐘收盤與 SinoTrade TAIEX 端點（證交所官方口徑）一致；盤中高 48,045／低 47,573 由 FinMind 5 秒數據算出。櫃買收盤 412.25：CNYES OTC01 與 TPEx 官網一致。 - 漲跌家數、漲停跌停：上市（SinoTrade 官方口徑）＋上櫃（TPEx 官網）相加。
- 量額：上市 7,850 億（SinoTrade 官方口徑，等價）＋上櫃 1,754 億（TPEx 官網，等價＋鉅額，不含可轉債/權證）。
- 三大法人：CNYES 盤後端點當日回空，改用 FinMind
TaiwanStockTotalInstitutionalInvestors備援，已與經濟日報報導核對一致（外資 -632.01／投信 +14.16／自營商合計 -164.02／總計 -781.86，億元）。 - 外資個股買賣超：富邦 eBroker（CNYES 個股端點當日回空，改用備援；同口徑，單位張）。
- 類股：CMoney 算法是「上市櫃混合」的自訂細分類，非證交所官方 14 類；個股漲跌方向以富邦原生帶符號數據與 market.db 核對過。
- 匯率：FinMind
TaiwanExchangeRateUSD 即期。 - 成交金額前 15：富邦 eBroker（總成交值口徑，含鉅額交易），上市＋上櫃各抓前 20 再合併重排。