會員深度研究 · 摘要
帆宣（6196）· 個股深度研究
先講結論：帆宣的供需失衡方向仍是需求方——月營收年增 80～100%、在手訂單 1,351 億新高且能見度至少到 2028 年（2029–2030 專案已進入規畫）、台積電與美光資本支出指引上修、美國 P3 與先進封裝廠下半年接力發包，基本面三個引擎全開。但股價 6 週內從 490 元漲 26% 到 618 元歷史新高，已貼近法人目標價 666 元（剩 8% 空間），靜態本益比 28 倍、2026 前瞻本益比 22 倍——基本面還很好，可現在買進賺的是「預期上修」的錢，不是「便宜」的錢，追高違背風險優先原則。
關鍵數字速覽：
| 指標 | 數值 |
|---|---|
| 最新收盤（2026-10-02） | 618 元（歷史新高）；較上版研究基準 490.5 元（08-21）+26% |
| 在手訂單 | 1,351 億元（7 月底，歷史新高；能見度至少 2028，2029–2030 專案已進規畫） |
| 2026Q2 營收 | 211.99 億元（年增 73.8%、季增 48.2%，單季歷史新高） |
| 2026Q2 EPS | 8.18 元（繼續營業淨利 17.92 億，年增 354%） |
| 2026H1 EPS | 13.26 元（稅後 29.13 億，年增 126.7%） |
| 2026 年 7 月營收 | 75.19 億元（年增 +101.2%，歷史新高） |
| 2026 年 8 月營收 | 72.19 億元（年增 +83.9%，同期新高） |
| 前 8 月累計營收 | 502.46 億元（年增 +51.7%，同期新高） |
| PER / PBR / 殖利率 | 27.99x / 7.62x / 1.04%（2026-10-02） |
| 前瞻本益比 | 2026E（5 家均值 EPS 27.74 元）≈ 22.3x；2027E（3 家均值 33.91 元）≈ 18.2x |
| 券商目標價 | 法人維持 666 元（2026-09-04），對應現價僅約 8% 空間 |