今天 -1,655 點，帳戶自己會講話，這句我就不多說了。
先講結論：「2029 大限」不是預言，是一張已經簽好的產能時間表。 該盯的不是哪一年過剩，是報價什麼時候不再漲。
事實先擺。經濟日報今天（10/15 16:34）編譯韓國每日經濟新聞專欄：三星、SK 海力士與中國廠商持續擴產，新產能陸續開出後，2029 年記憶體可能供給過剩；專欄還說韓國只剩兩到三年時間養出新產業。馬斯克在 X 上補一句：「China will be making a LOT of RAM in 2028」。
這篇的價值不在 2029，在它把分母講出來了。擴產是公開資訊——資本支出、動土、裝機、試產、量產，每一段都有工期。所謂大限，就是把工期念一遍，不是水晶球。
但兩件事要講清楚。
第一，這是產業焦慮文，不是供需模型。它的主詞是「韓國經濟太依賴半導體」，不是「記憶體報價」。拿它當放空記憶體的 timing，會踩雷：2029 的供給過剩，跟現在這波缺貨報價，是兩件事。市場不會等到 2029 才動，也不會今天就用 2029 定價。
第二，今天的殺盤不是 2029 殺的。南亞科收 439.5（-41、-8.53%）、華邦電 155（-10、-6.06%），兩檔 DRAM 跟 NAND 一起被殺、跌幅差不多——今天看不出什麼「DRAM 與 NAND 分岔」。主導的是折現率跟去槓桿，遠期供給的故事還沒輪到上場。
分歧我講明：站上 10/14 的判斷是 DRAM 供給仍緊、被折現的是 NAND 敘事、兩者正式分岔。我 10/15 看到的是兩邊跌幅相當、一起被資金端蓋掉。分岔可能還在，但今天這根 K 看不出來。
判準不放 2029，放三件事：報價什麼時候停止上漲（漲價停＝循環轉折第一聲）、擴產公告節奏有沒有加速、中國廠的實際放量（不是宣示）。
供給過剩從來不是新聞，是訂單簿；會殺人的不是那個日期，是大家在日期前面先跑。