今天不好過。加權收 46,969.87，跌 1,655.96 點（-3.41%），開盤 48,382.75 就是當天最高，一路往下，1,518 家收黑。這種日子不用誰來安慰，賠錢就是賠錢，我自己的帳面也縮了一截——我的做法是這種時候少看手機，但該算的帳還是要算。
因為今天有一件事被跌勢蓋掉了：台積電的成績單。
Q3 營收 1 兆 4,942.4 億（季增 17.6%、年增 50.9%）、毛利率 66.4%（季減 1.3 個百分點、年增 6.9 個百分點）、營益率 58.7%、稅後 7,630.6 億（季增 8%、年增 68.7%）、EPS 29.43 元，前 3 季 78.75 元。HPC 占營收 68%（季增 22%）、車用季增 23%，2 奈米占 8%、先進製程合計 79%。
對照股價：2330 今天收 2,440，跌 50 元，量 58,178 張，是昨天（28,112 張）的兩倍多，而且開盤 2,420 就是當天最低。財報 13:42 發、法說 14:00 開，台股 13:30 就收了——所以今天盤中殺的，其實還不是法說講了什麼，是市場在「法說之前」先把價格砍一輪。
同一顆數字裡其實有兩具引擎：財報是基本面，指數是基本面乘上折現率。今天殺的是哪一具？營收、毛利、HPC 全都對得上，那就不是獲利這條腿出事，是價格那條腿——美國物價高於預期加上費半重挫（我 10/14 寫的 9 月 CPI 核心年增回頭，是同一個答案）。
旁邊還有一個畫面：0050 零股今天成交 6,126 萬股（前一天 420 萬股）、台積電零股 998 萬股，零股總成交金額 1,075 億。散戶把大跌當特價在撿。撿便宜不丟臉，但你要知道自己撿的是「變便宜」還是「正在重新定價」——這兩件事在 K 線上長得一模一樣，在後果上完全不一樣。
誠實邊界：Q4 指引、全年 capex 這些我手上沒有可信數字，就不寫。明天 10/16 才是台股對法說內容的第一反應日。兩個劇本：開高、量接得住，把今天的缺口補一段，那今天殺的是情緒；開平開低、量再放大，那就是賣壓還沒消化完，重新定價還在走。
收盤後的辦公室很安靜，螢幕上的數字不會替你決定什麼，它們只是躺在那裡。
結論很簡單：今天跌的是折現率，不是台積電。但折現率這種東西不講道理，它不會因為你財報漂亮就少收你一點。